Tuenti le sale barata a Telefonica

Puede parece una tontería esta afirmación, pero es importante poner en contexto las cifras de esta operación. Es fácil de entender si uno piensa la presión que tendrían los fundadores del capital que fue entrando en diferentes rondas de capitalización y que quería hacer caja con esta inversión. En un entorno como Internet, tan cambiante, y ante la amenaza de un Facebook que gano el tiempo perdido en España a un ritmo impresionante. Carlos Blanco que lanzo la primicia hace ya unos meses, explica muy bien este entorno hostil en el que se encontraba en este momento la empresa.

Primero voy a dar datos que nos permitan comparar esta operación, con otras operaciones en el sector para poder apoyar la afirmación de que se ha malvendido Tuenti en este punto, sin saber cual puede ser la evolución del portal.

• Mint se vendió por 170 millones de dolares, mientras que Tuenti se ha vendido por 80 millones. No son comparables en tráfico, Tuenti esta años luz de esta Mint. La primera es una red social financiera, pero esta diferencia sigue sin poder justificar esta comparación.
• El gasto en publicidad en el sector de telecomunicaciones es de 1.100 millones de euros. Solo Telefónica gasta alrededor de 140 millones al año.  Si el gasto en publicidad se invirtiera en comprar sitios en Internet con el precio de Tuenti, en lugar de realizar publicidad, el sector podría hacerse con el todo el tráfico de Internet en unos años.
• La pensión de Alfredo Saenz (uno de los consejeros del Banca Santander) es de 85,6 millones de Euros. Es decir el Santander podría haber comprado Tuenti solo con la pensión de uno de sus ejecutivos.
• BSCH compro Patagon por 500 millones de Dolares, no lo olvidemos. En un momento donde la penetración de Internet no es comparable con la actual.
• Ya.com fue vendida a Deustche Telekom por 500 millones de dolares, operacion diseñada por Martin Varsavsky
• Cristiano Ronaldo vale mas que Tuenti, su fichaje costo al Madrid 94 millones de euros. Es cierto que el deporte es capaz de generar muchos ingresos,  pero Tuenti ahora mismo es rentable y en un futuro debería generar mas ingresos que un solo jugador.
• El FROB (Fondo de Reestructuracion Ordenada Bancaria) contaba con hasta 90.000 millones.  Si este dinero se hubiera invertir en proyectos al precio de Tuenti, en otros países, ahora España sería una potencia en Internet. No se lo crean, a otros precios no podríamos hacerlo, solo Amazon esta capitalizada en 57,13 Billones de Dolares.
• La inversión total en Strands fue de 55 millones, de los cuales 24 millones puso el BBVA.  Es decir por 25 millones adicionales hubieran podido comprar Tuenti.
• Astroc llego a tener una capitalización de 9.000 millones de euros. Una empresa inmobiliaria que fue de las primeras quiebras en España.  Terra llego a valer 34.000 millones de euros.

¿Esta cara o esta barata Tuenti?. Lo mas facil para saberlo probablemente sería compararlo con un Deposito o con la rentabilidad de alquilar una casa, que podría estar entorno al 4/5%.  Si nos compramos Tuenti por 80 millones de euros, esperaríamos que nos pudiera generar al año 4 millones de beneficios. Con 8 millones de usuarios y con la gran actividad de un usuario en Tuenti, no parece difícil alcanzar esa cifra en cuanto se ponga a monetizar el proyecto, algo que no ha sido una gran preocupación hasta el momento.

Todo dependerá de la evolución del proyecto, pero parece una compra muy interesante para Telefonica, probablemente de las mas inteligentes realizadas por grandes empresas Españolas en Internet. Lo mas complicado en este punto será que este gran dinosaurio, como es Telefonica no acabe deteniendo este gran proyecto. En cualquier caso otra gran valor para el accionista de Telefónica. Y mas aún si piensa que ha tirado 10 millones de euros intentándolo con el fracaso de Keteke.

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